ESPAÑA
Previsiones FMI
El FMI avala la recuperación económica de España y muestra cautela sobre la evolución de la inflación y el paro.
1. España consigue posicionarse como el país europeo con mejores previsiones de crecimiento, 1,3% en 2014 y 1,7% en 2015, mientras que para el resto de economías europeas se deterioran.
2. En cuanto a la inflación, las previsiones empeoran situándose en 0% para 2014 y 0,6% para 2015. Preocupan sus efectos sobre la deuda pública, el consumo, y la política monetaria.
3. La tasa de paro sigue duplicando la media europea, si bien el FMI espera que se reduzca a 24,6% en 2014 y 23,5% en 2015.
Ante estos elevados niveles de desempleo, el FMI recomienda nuevas reformas en el mercado laboral, el aumento de los impuestos indirectos y la reducción de las cotizaciones sociales.
Indicadores cualitativos
El índice de confianza del consumidor (ICC) para septiembre del CIS, crece 1,6 puntos respecto a agosto y se sitúa en 89,3 puntos, un nivel no registrado desde 2007. Por un lado, el índice de expectativas sobre el futuro mejora 3,8 puntos, hasta 102,2 mientras el índice de la situación actual, empeora en 0,7, hasta 76,3.
El PMI de servicios en España (Markit), tras tres meses al alza, cae 2,3 puntos respecto a agosto y se sitúa en 55,8.
Exportaciones
Las exportaciones españolas retrocedieron en agosto un 5,1% con respecto al mismo mes de 2013, debido a la situación de las economías europeas. Si descontamos la tendencia de los precios a la baja, el descenso fue del 1,0%. Pese a este dato, el saldo acumulado desde enero continúa en terreno positivo, las exportaciones aumentaron un 0,9% y un 1,9% en términos reales.
UNIÓN EUROPEA
Grecia
El anuncio por parte del gobierno griego de su intención de salir en 2015 del plan de rescate, antes de lo previsto, ha disparado las alertas financieras sobre la economía helena. La prima de riesgo del bono griego a diez años se ha ampliado a 709 p.b. y su rentabilidad ha experimentado la mayor subida desde 2012, hasta 7,86%.
Otro factor de incertidumbre son las pruebas de resistencia de los bancos que según la agencia de calificación crediticia Fitch’s podrían necesitar nuevas ampliaciones de capital, ante los grandes problemas de morosidad en sus carteras de crédito. El volumen de préstamos problemáticos en los cuatro grandes bancos griegos -Banco Nacional de Grecia (NBG), Piraeus, Eurobank y Alpha- hacen que sus balances dependan enormemente de una mejora del entorno macroeconómico.
Alemania
El gobierno alemán ha revisado a la baja las previsiones de crecimiento, de forma que el PIB en 2014 avanzará un 1,2% (en lugar del 1,8% pronosticado) y en 2015 un 1,3% (frente al 2% anterior). El FMI también las ha rebajado al 1,4 y 1,5%, respectivamente, al igual que lo han hecho los principales institutos económicos del país, cuyos pronósticos incluyen un aumento del PIB alemán este año del 1,3% (frente al 1,9% anterior) y un 1,2% el próximo (frente al 2%).
Destaca la caída en el sector exportador del 5,8%, la mayor de los últimos cinco años.
Además, la inversión es la variable que más se ha resentido en Europa durante la crisis, casi un 20%. Los datos de Alemania son especialmente llamativos, con cifras de inversión inferiores a las de España y solo ligeramente superiores a las de Portugal.
INTERNACIONAL
EEUU
El índice de producción industrial de EEUU de septiembre creció, inesperadamente, un 1% respecto al mes anterior, el mayor incremento desde noviembre de 2012 (Reserva Federal), principalmente por el repunte de las utilities (+3,9%), seguidas de la minería (+1,8%) y las manufacturas (+0,5%).
En el conjunto del 3T, la producción industrial experimentó un alza interanual del 3,2%, un 3,5% las manufacturas y un 8,7% el sector minero, mientras que las utilities retrocedieron un 8,5%.
Por otro lado, las solicitudes del subsidio de desempleo de la última semana cayeron en 23.000, hasta 264.000, su nivel más bajo desde abril de 2000. La media móvil de las cuatro últimas semanas alcanzó las 283.500 peticiones de subsidio, su nivel más bajo desde junio de 2000, tras registrar un descenso de 4.250 personas en una semana.
Emergentes: Brasil
La economía brasileña ha entrado en recesión técnica tras una nueva caída intertrimestral del PIB del 0,6%, principalmente por el descenso del consumo y de la inversión.
Preocupa la elevada inflación, del 6,5%, y el escenario político. Hasta ahora, Dilma Rousseff ha mantenido una política proteccionista que dificulta la entrada de capital extranjero. Mientras, el candidato Aécio Neves promete reformas estructurales para reducir la burocracia, impulsar la inversión en infraestructuras, racionalizar el sector público y acelerar la cohesión social, con el objetivo de liberalizar la economía brasileña.
En todo caso, las previsiones de crecimiento son de 0,3% en 2014 y 1,3% en 2015 (FMI), condicionadas a la política económica que lleve a cabo el nuevo gobierno.
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