Inversión (Banco de España)
La inversión productiva privada en España ha tenido un papel clave en nuestra recuperación económica, aportando más del 20% del incremento del PIB entre 2014-16. Por componentes, destaca la inversión en bienes de equipo y material de transporte. Este dinamismo inversor ha superado al de la Eurozona, y ha ido acompañado de un proceso de desendeudamiento empresarial.
La principal fuente de financiación de la inversión productiva ha sido el ahorro bruto, cuyo incremento del 25% al 32% entre 2011-16, ha venido explicado por el repunte del valor añadido bruto. Así, en los últimos años el sector ha mostrado capacidad de financiación (ahorro > inversión). La formación bruta de capital fijo aún se mantiene por debajo de los niveles pre-crisis (35% del VAB frente al 28% en 2016).
Encuesta financiación BCE
Entre 2012-16 el % de empresas españolas con dificultades para obtener financiación bancaria se ha reducido del 24% al 11%. Además, el peso de la renta fija sobre el total de la deuda ha aumentado del 4,9% en 2007 al 12,8% en 2016, si bien nos mantenemos lejos de países con menor dependencia bancaria como Reino Unido (28,1%) o EEUU (43,6%).
Resultados empresas (BdE)
Durante el primer trimestre de 2017, el valor añadido bruto (VAB) de las 865 empresas analizadas por la Central de Balances del Banco de España, aumentó en un 1,1% interanual (+4,6% excluyendo el sector energético). Por tamaños, destaca el incremento del VAB de las empresas medianas (50-249
trabajadores) en un 11,6%.
Petróleo
Desde enero de 2017 el barril de referencia en EEUU (WTI) y Europa (Brent) ha caído en aproximadamente un 20% a pesar de la extensión del acuerdo de la OPEP de recortar la producción de petróleo en 1,8mbd hasta marzo de 2018. Esta situación se explica por:
• Una mayor producción en EEUU (9,35 mbd), principalmente por la fortaleza del shale oil que ya aporta el 60% de la oferta total del país.
• La recuperación del mayor yacimiento de petróleo en Libia (Sharara) que supondrá 270 mil barriles diarios adicionales.
• El cese de ataques militares en el Delta del Niger.
• La menor demanda de petróleo en Asia respecto a la esperada.
Otro indicador del exceso de oferta es el aumento de la cantidad de petróleo almacenada en buques cisterna, que supera ya los 100 millones de barriles según Kpler.
Empresas Alemania
El índice de confianza empresarial IFO aumentó en junio hasta su máximo nivel desde 1991 (115,1). Este indicador adelantado del crecimiento se apoya en el dinamismo de su consumo privado y del mercado laboral. Asimismo, el Bundesbank ha señalado que el principal riesgo para la economía alemana es el entorno global.
Mercados financieros
El MSCI Emerging Markets Index, índice de referencia para los mercados emergentes y cuyo valor aproximado es de 1,6 bn$, ha decidido incluir a 222 empresas chinas (Ashares) de elevada capitalización bursátil.
Esta incorporación es el resultado de una mayor accesibilidad e importancia del mercado bursátil chino (2º más grande del mundo).
El MSCI afirma que este aumento de la ponderación podría suponer una entrada potencial de capitales en China de más de 17.000 millones de dólares.
