Capital Riesgo en España

Balance 2016

Tras un primer semestre penalizado por la incertidumbre política, la actividad inversora ha recuperado su dinamismo en la 2ª mitad del año, explicado en parte por el cierre de 7 grandes operaciones que han supuesto el 47% del total anual invertido.

Según las primeras previsiones de Ascri, el capital riesgo en España cerró 2016 con un volumen de inversión de 2.992 millones €, principalmente impulsado por operadores internacionales, que representan 66 € de cada 100 € invertidos.

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Según su fase, el 95% de las inversiones totales financiaron pequeñas y medianas empresas en episodios iniciales y en expansión.

Destacan los buyouts (1.975 millones €), venture capital -semilla, start-up y latestage- (385 millones €) y capital expansión (377 millones €).

Por tamaño, el 88% de las operaciones fueron inferiores a los 5 millones de €. En concreto, se afianza la inversión en el middle market con 1.132 millones €, tras resgistrar su segundo mejor registro desde 2009.

A su vez, por nº de inversiones predominaron los sectores relacionados con la teconología (263), los servicios industriales (49) y la salud (43), si bien el
mayor volumen de inversión se concentró en operaciones como Hotelbeds, Tinsa y Grupo Garnica.

Mercado Alternativo Bursátil (MAB)

En 2016, la financiación obtenida a través del MAB alcanzó los 290,5 millones de € (877 desde su creación en 2009), y ya son más de 118 operaciones (incoporaciones + ampliaciones de capital) registradas durante ese mismo periodo.

Actualmente, cuenta con 49 empresas en el segmento de expansión y 29 socimis.

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Bolsa Española 2016

A pesar de la caída mundial de los flujos de inversión en renta variable en 2016 (ampliaciones de capital y salidas a bolsa), la capitalización de la Bolsa española se sitúa en aproximadamente 1,035 billones de €, con un volumen anual negociado de 652.925 millones de €.

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Rentabilidad por dividendo

La Bolsa española continúa liderando, por 10º año consecutivo, el ranking de rentabilidad por dividendo de las principales Bolsas internacionales. A cierre de noviembre de 2016, ésta se situaba en el 4,9% (0,7 p.p. por encima de la media histórica mensual de los últimos 28 años).

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Brecha mercado laboral

En el 3T-2016, la tasa de vacantes (puestos de trabajo no ocupados) en la UE-28 se situó en niveles históricos del 1,6%, a pesar de tener 20,1 millones de desempleados (8,2%).

Esta situación demuestra el claro desajuste entre la oferta educativa con la demanda del mercado laboral.

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Mercados financieros

Renta fija EEUU

Desde la victoria de Trump, el mercado de deuda pública, en particular el de largo plazo, ha acelerado su tendencia bajista en 70 pb hasta situar la rentabilidad del bono a 10 años alrededor del 2,5%. A su vez, un mensaje más hawkish* de la Fed podría presionar al alza las rentabilidades soberanas a niveles más elevados.

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Renta Variable EEUU

Desde su creación en 1896, el pasado 25 de enero el índice Dow Jones Industrial alcanzó por primera vez su máximo histórico de 20.000 puntos. Este hecho se explica en parte por los buenos resultados empresariales y la posible política fiscal expansiva de la nueva Administración de EEUU.

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Actividad económica España

En el 4T-2016, la variación trimestral del PIB fue del 3% en términos interanuales (3,2% en el conjunto del año).

A su vez, destaca el incremento de la cifra de negocios de la industria con un avance interanual en noviembre del 4,8%, y del 5,9% en el sector servicios.

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