Así está la empresa… Diciembre 2016

Sector bancario español

Beneficios

Durante el 1er semestre de 2016 en un contexto de bajos tipos de interés, el resultado consolidado de las entidades de crédito españolas ha caído un 23,6%. En contraste, la mejora de la actividad económica ha permitido continuar disminuyendo el volumen de activos dudosos (-40% desde diciembre de 2013).

Por otro lado, según el índice de concentración bancaria Herfindahl Hirschmann (HHI), España se sitúa en niveles similares a la Eurozona(896 vs 722).

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Indicadores estructurales

Desde 2008, el nº de entidades de crédito en España se ha reducido en un 55% (21,3% en la UE-19), siendo el 2º país que presenta el mayor ajuste de toda la Eurozona, despúes de Chipre.

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Pensiones

De 2000 a 2015 la ratio de activos en fondos de pensiones privados respecto al PIB se ha incrementado en los 35 países miembros de la OCDE, del 30,1% al 50% en 2015.

Actualmente, el 37% de los países de esta organización tienen un volumen de fondos de pensiones privados superiores al 50% de su PIB. En España, la ratio se sitúa en el 14,3%.

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Salidas a bolsa (OPVs)

En 2016 las salidas a bolsa disminuyeron a nivel mundial un 32,8% hasta los 132.468 millones €. Esta caída respecto al año anterior, se debe principalmente a la incertidumbre política y económica genereada por el Brexit, el resultado electoral en EEUU y la volatilidad de las materias primas, entre otros.

El 60% de la actividad se ha concentrado en la región de Asia Pacífico*, principalmente Indicadores estructurales Desde 2008, el nº de entidades de crédito en España se ha reducido en un 55% (21,3% en la UE-19), siendo el 2º país que presenta el mayor ajuste de toda la Eurozona, despúes de Chipre.
en el sector industrial y tecnológico.

En España, frente a las 12 salidas a bolsa que se produjeron en 2015, la Bolsa de Madrid solo ha registrado este año 3 operaciones** por un valor de 1.478 millones €, en la que la OPV de Parques Reunidos se sitúa como una de las 10 mayores operaciones a nivel europeo.

Endeudamiento

Nacional

La deuda de las empresas ha disminuido un 27,8% desde máximos alcanzados en abril de 2009 (unos 354 mil millones €), hasta colocarse en el 83% del PIB.

Por su parte, el endeudamiento público ha aumentado un 185% desde mínimos de 2007 (717 mil millones €), situándose en el 100 % del PIB en octubre de este año.

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Internacional

A nivel mundial, el temor sobre el excesivo apalancamiento (225% del PIB) se asocia a 2 factores:

1. Sus efectos sobre el crecimiento económico a largo plazo
2. Aparición a corto plazo de crisis financieras que debiliten la economía

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Sector bancario Italia

El gobierno italiano ha aprobado un rescate financiero de 20.900 millones € para fortalecer la liquidez y el capital de la banca, principalmente por los problemas de morosidad y activos tóxicos de Monte dei Paschi (entidad con peor resultado en los test de estrés realizados por la Autoridad Bancaria Europea).

En concreto, el BCE estima en 8.800 millones las necesidades de capital de este banco para sanear su balance. En términos agregados, la morosidad del sector bancario en Italia asciende a más de 360.000 millones (1/3 del total de la Eurozona y un 22% del PIB italiano).

Además, durante 2016 la caída de las cotizaciones de los principales bancos del índice italiano FTSE MIB* es superior al 50%.

* Unicredit, Intesa San Paolo, Banco Popolare, Banca Pop Milano, Monte dei Paschi, UBI

Datos PIB

El PIB de EEUU creció en el 3T-16 un 3,5% interanual (+3,2% estimación anterior) frente a un 1,4% en el 2T-16, principalmente por el consumo y la mayor solidez de la inversión empresarial que aumentó un 1,4%, dejando atrás la debilidad del primer semestre.

Por su parte, el PIB del Reino Unido avanzó un 0,6% intertrimestral vs 0,5% esperado, a pesar de la incertidumbre generada por el Brexit.

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