Continúa la recuperación mundial, aunque a un ritmo desigual por regiones. En las economías avanzadas los elevados niveles de endeudamiento público y privado obstaculizan la recuperación, mientras en las emergentes el crecimiento avanza a tasas más moderadas. Se espera que 2014 cierre con un crecimiento mundial interanual del 3,3%, como en 2013, y que 2015 lo haga con un 3,8%.
INTERNACIONAL
Previsiones FMI
El FMI prevé que en 2015 el crecimiento se fortalecerá en la mayoría de economías avanzadas. El repunte será más sólido en EEUU, Canadá, Reino Unido y en las economías avanzadas de Asia; mientras que en Japón y la zona euro existen más incertidumbres sobre la fortaleza de la recuperación.
Para los BRICs prevé una leve desaceleración en China, un repunte en India, y en Brasil y Rusia el crecimiento será más débil.
La caída del precio del petróleo
Tras la decisión de la OPEP de no reducir su producción (30 millones de barriles diarios), el precio del crudo Brent ha bajado hasta los $67,92, alcanzando niveles no registrados desde 2009. En lo que va de año su precio ha caído un 38%, un 18% sólo en noviembre.
Con esta medida la OPEP, siguiendo la teoría de juegos, parece querer frenar la inversión en combustibles fósiles en EEUU (fracking), su principal competidor internacional (referencia barril de Texas $64,1).
Esta bajada de precios se está trasladando a los de otras materias primas y al tipo de cambio de los países exportadores de petróleo. Así, por ejemplo, el rublo ruso ha perdido un 2,5% de su valor frente al dólar. Por otra parte, China está aprovechando para incrementar sus reservas de crudo.
En Europa, las presiones deflacionistas en el mercado del petróleo están acentuando los temores a una inflación excesivamente baja (muy lejos del objetivo del 2% del BCE) o incluso a la deflación.
En 2015 se prevé que 7 economías de la UE superen el 100% de deuda sobre el PIB. La proporción de préstamos en mora aumentará en Grecia, Portugal e Italia. Además, la baja inflación o la posible deflación agravarán los problemas de su sostenibilidad.
“Plan Juncker”
Con el “Plan Juncker” la Comisión Europea busca relanzar el crecimiento en Europa con la inversión de 300.000 millones de euros en los próximos tres años.
La Comisión y el Banco Europeo de Inversiones crearán el Fondo Europeo de Inversiones Estratégicas, un nuevo vehículo dotado de 21.000 millones de euros de capital en forma de garantías públicas (16.000 millones de los Presupuestos Europeos y 5.000 del BEI). Se calcula que, por cada euro que se aporte al fondo se «movilizarán» 15 a través de su capacidad de apalancamiento en los mercados (tres veces, hasta los 63.000 millones) y de atraer inversión privada (hasta cinco veces de media por cada euro prestado o invertido).
La Comisión Europea cifra el impacto de este plan sobre el PIB entre el 2,5% y el 3,1%, y espera la creación de 3,3 millones de empleos hasta 2017.
De los 1.800 proyectos presentados hasta el momento por lo países de la UE, la mayoría están relacionados con la política energética (121.000 millones de euros), seguidos por el sector transporte (105.000 millones), y de economía digital e I+D (68.000 millones).
En términos de volumen, en los tres primeros años, los países que más fondos han solicitado son Italia (87.100 millones), el Reino Unido (62.700), España (51.000), Francia (48.400) y Bélgica (19.800).
ESPAÑA
Crecimiento
Según el FMI, en España, el crecimiento será del 1,3% y 1,7% en 2014 y 2015, respectivamente, lo que representa una revisión al alza de aproximadamente 1% con respecto a lo proyectado en abril.
Según este organismo, el crecimiento de la economía española se ha reanudado respaldado por la demanda externa y por un aumento de la demanda interna que refleja el fortalecimiento de las condiciones financieras y la mejora de la confianza.
Mercado de trabajo
En noviembre, el número de desempleados registrados en la Seguridad Social bajó en 14.688 personas (hasta 4.512.116), el mejor dato en este mes de toda la serie histórica y la segunda caída tras noviembre de 2013 (-2.475). En términos desestacionalizados, la reducción fue de 51.308 personas, la mayor en un mes de noviembre de toda la serie histórica, y la segunda mayor de cualquier mes.
En la serie interanual, el paro total cayó en 296.792 personas (-6,17%), la reducción más acusada en este mes desde 1998, y el desempleo entre los jóvenes menores de 25 años descendió en 35.451 personas (-7,8%).
Además, se registraron 1.385.351 nuevos contratos, un 11,59% más que en noviembre de 2013. De éstos, un 8,49% (117.568) son indefinidos. A su vez, la contratación indefinida a tiempo completo continúa aumentando por encima de la media, un 28,34%. En términos acumulados, desde enero se han firmado 15.343.027 contratos, un 13,64% más que en el mismo periodo del año anterior.
Por otra parte, la afiliación media a la Seguridad Social en noviembre alcanzó los 16.695.752 ocupados, 402.209 más que el año pasado. En la serie desestacionalizada, noviembre registra el mayor incremento mensual (95.040 personas) desde agosto de 2005 (118.354).
Tanto en cómputo mensual como anual, el mes pasado fue el mejor noviembre desde 2007.
Balanza por cuenta corriente
La balanza por cuenta corriente (Banco de España) acumuló hasta septiembre un déficit de 4.200 millones de euros, frente al superávit de 9.300 millones del mismo periodo de 2013.
El retorno a los números rojos entre enero y septiembre se debe principalmente al aumento del déficit de la balanza de rentas primarias y secundarias en 4.400 millones, y al descenso del superávit de la balanza de bienes y servicios en 9.000 millones.
Indicador adelantado del IPC
Persiste la caída de la inflación con una variación anual del –0,4%, tres décimas menos que la registrada en octubre (-0,1%).
Este descenso se explica fundamentalmente por la bajada de los precios de los productos energéticos (electricidad y gasolinas).
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